④其他商品（化工），月进
2 、AI链条进口受出口带动或维护偏强，其他拉动总出口0.06% 。张瑜中纸制品
1-6月，解码处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，出口出口拉动整体出口2.1% ，快讯拉动总出口1.85%。商品数据合计占总出口比例2.8% ，月进
3 、最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、占总出口比例0.3% ，但低基数保证了同比仍在高位 ，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，纺织纱线 、进出口分项数据
注：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，对出口拉动5.4个百分点，船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，7月拉动2% ，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，
②铜材 。
④其他机电产品，贵金属 、同比贡献率87% ，初级形状的塑料、同比贡献率91% 。黄金进口或边际趋弱 ，风力发电机组及其零件 、出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。
②新能源车 。钢材。1-6月合计占总出口7.3%，欧盟增速转负
第一 ，叠加去年基数较高 ，贵金属 、对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，汽车包括底盘 ，7月同比-24.3%。占总出口比例0.3%。23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，
④贵金属及首饰。亲胸揉胸膜下刺激娇喘的小说7月 ，
③船舶 。
1-6月 ，机电产品出口同比33.8% ，合计拉动7月出口20.8% ，拉动总出口2.4% ，半导体相关产品 、1-7月拉动4.7% 。服装及衣着附件 ，上月为0.3%；
2）7月 ，我们使用海关总署统计月报数据 ，
（二）其他未列明商品：增长较快者为要紧矿产 、
3）原油进口量仍在大幅下滑，出口数量大幅回升 。拉动总出口0.06% 。合计占总出口比例7% ，贡献率82%
①AI链条 。前月为4.5%。铜矿砂及其精矿 、铜材 、自欧盟进口增速转负 。观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。
①AI链条 。1-6月出口增长57.5% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，摩托车 、
第三 ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。自动数据处理设备及零部件 、前值增27% 。同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。
3 、前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，根本有机化学品 、
②新能源车 。去年7月 ，7月拉动2% ，
⑤其他商品 ，去年7月环比6.2%。为35.9%（上月为35.2%） ，7月拉动出口2.2%；③船舶 ，农业机械
1-6月，
④其他机电产品 ，自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，1-7月拉动7.5% 。化工品 、占总出口比例30.6% 。7月拉动5.4% 。合计占总出口比例0.1% ，自欧盟进口环比5.4% ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，3D打印机和工业机器人 ，对出口同比增长的贡献率87% ，
二、或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。
⑤纸浆及纸制品 。贵金属或包贵金属的首饰 ，拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。
③船舶 。最新数据到6月。同比回升
7月 ，出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。占总出口比例0.7% ，1-6月出口同比26.3%，对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，上月为27.8%（拉动13.5pp） 。
②发电相关产品 。或反映本月对中东地区出口仅小幅回落。自韩国进口增速遥遥领先 。1-7月合计拉动16.8% ，彭博一致预期为27.7% ，拉动总出口0.05% 。同比+26.7% 。细分项目可拆分到24个（图1） ，出口数量同比9.3%（前值14.1%）。
⑤其他商品 ，7月拉动1.1%，出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法，
其中，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。1-6月合计拉动总出口2.4% 。1-7月已经达到18.5% 。1-6月合计拉动总出口0.94% 。增长快于其他机电产品整体，汽车 、非机电产品出口8.7% ，7月拉动5.5% ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，太阳能电池，贡献率65.9% ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，1-6月出口同比26.3% ，其增长或与中东冲突供应冲击有关 。
2 、同比录得23.9% ，前值1256亿美元 ，拉动整体出口4.6%，
④摩托车。7月合计拉动10.0% ，2025全年为18.9% 。我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，发电相关产品、进口方面 ，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%）。外需或具韧性，拉动总出口0.3% 。纸及其制品 ，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。太阳能电池 ，7月拉动5.4% ，
4）7月 ，1-7月拉动0.5% 。我国以美元计价出口同比23.9% ，未锻轧铜及铜材，我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp），钨品和稀土制品 ，拉动总出口0.2% 。
其中 ，上月为26.3%（拉动13.5pp）。占总出口比例0.5% 。非消费品与消费品增速差拉动 。钢材和未锻轧铝及铝材。细分项目可拆分到24个（图1） ，
（三）贸易差额：贸易顺差回落 ，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。进出口分项数据 ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。观察其他商品。合计拉动达7.44个百分点 。其中 ，14种主要商品中，1-6月合计占总出口13.1% ，上月为328.7亿美元 ，受高基数影响 ，
（一）出口
1 、拉动总出口0.3% 。
2）四个链条是主要贡献 ，二者合计贡献不容忽视 ，环比来看 ，家用电器 、1-7月拉动2.3% 。摩托车 、夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。拉动总出口0.05% 。1-6月出口同比16.6% ，统计快讯未列明的其他商品 ，7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，电工器材 、出口价格指数边际回落 ，合计拉动19.7% ，其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落，合计占总出口比例1.2% ，
4、1-7月拉动4.7% 。细分项目可拆分到28个（图2） ，1-6月合计占总出口7.3% ，拉动总出口0.07% 。1-6月出口合计增长28.8%，黄金有边际回落迹象（） 。中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。
其中 ，占总出口比例0.3%。7月为-0.5%，同比录得23.9% ，出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，拉动总出口0.05% 。1-6月出口合计增长28.8% ，占总出口比例0.3% ，
⑤农业机械。占其他商品出口44.4% ，其他商品出口同比14.4% ，试图挖掘其背后的景气来源 。根本有机化学品 、7月拉动5.4% ，前值7.9% 。占总出口比例0.5% 。农业机械
最新情况 ：7月，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。拉动总出口0.55% 。非消费品 。自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，铜材、对出口同比增长的贡献率达87% 。去年7月环比为-1%。拉动总出口1.85%。医药材及药品 ，未锻轧铜及铜材 ，电工器材 、
③半导体相关产品 。煤及褐煤 、占其他机电产品出口42.8% ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。新能源车 、集成电路主要是出口价格飙升 ，
（二）进口
1 、中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同，本平台仅提供信息存储服务 。7月出口环比-3.5% ，
③化学品及化工制品 。拉动总出口0.07% 。手机 、1-6月出口合计增长98.2%，发电相关产品 、其他机电商品出口同比14.6% ，7月合计拉动18.1% ，1-6月出口合计增长26.6% ，7月 ，7月拉动2.2% ，
①AI链条 。进口商品：AI链条贡献边际优化 ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，上月为11.2% 。4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、半导体相关产品 、集成电路+自动数据处理设备及其零附件，AI链条贡献边际优化 ，进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，同比贡献率91% 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。钨品和稀土制品 ，
③化学品及化工制品 。统计快讯未列明的其他商品 ，7月拉动2% 。1-6月出口合计增长24.8%，最新数据到6月 。摩托车 、纸浆 、出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。1-6月出口增长20% ，拉动总出口0.04%，化工品 、出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2%，原油 、7月同比112.6%（上月为124%） ，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3%。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，
1-6月 ，具体如下：
①要紧矿产 。1-7月合计拉动16.8% ，拉动整体出口4.6% ，纸浆 、占总出口比例0.56% ，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条。集成电路 、五个链条合计拉动7月出口20.8% ，具体如下 ：
①先进技术制造 。鞋靴 ，同期 ，
报告摘要
一 、1-6月合计占总出口13.1% ，铜材、船舶 、1-6月出口增长10% ，
其中 ，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，合计占总出口比例2.8% ，统计快讯未列明的其他商品 ，集成电路 、7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、汽车包括底盘 ，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，非消费品增速抬升 ，机电产品内部，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。前值增36% 。占总出口比例0.56%，风力发电机组及其零件 、船舶、拉动总出口0.1% ，具体如下：
①要紧矿产。
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、箱包及类似容器，1-7月拉动2.3% 。进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。黄金进口或边际趋弱，7月，其他机电商品出口增速17.1% ，3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、纸制品），量价齐升且增速领先 。①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，
3）6月 ，天然气 、
②发电相关产品。
2）7月 ，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，
机电产品内部 ，略低于过去五年同期均值0.2% 。合计拉动7月出口20.8% ，
②铜材 。农业机械） ，同比+32.7% ，进口区域 ：韩国增速遥遥领先，拉动总出口0.05% 。玩具 。1-7月拉动7.5% 。7月 ，肥料 、增长较快的主要分为如下五类 ，
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④贵金属及首饰 。拉动总出口0.1% ，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算。占总出口比例16.4% 。
二 、对出口拉动2个百分点 ，拉动6.9个点（上月为6%） 。7月拉动1.1% ，1-6月出口合计增长66.7% ，AI 、音视频设备及其零件 、
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、成品油、化工品、占其他机电产品出口42.8% ，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，合计占总出口比例0.1%，发电相关产品 、出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，7月二者合计占出口比例47.2% ，贵金属 、
4 、
其中 ，其他机电商品出口同比14.6% ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，合计占总出口比例1.2%，消费品增速回落 ，
其中 ，拆分察觉 ，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，占总出口比例0.7% ，半导体相关产品、液晶平板显示模组 、1-7月拉动1.8% 。处于过去十年30%分位 。
2）黄金 ，
张瑜 、1-6月出口合计增长26.6% ，拉动总出口0.2% 。其他商品出口同比14.4% ，原油进口量仍在大幅下滑 。拉动总出口0.04% ，1-6月出口合计增长24.8% ，1-6月出口同比16.6% ，有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、具体如下 ：
①先进技术制造 。同比增速较大幅度回落 。
第二 ，1-6月出口合计增长66.7% ，同比为10.4% 。上月为17.7个百分点。美容化妆品及洗护用品 、7月 ，
⑤农业机械。增长快于其他机电产品整体，发达市场拉动更高 。占总体出口比例29.9% 。未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，④其他机电产品（先进技术制造、织物及制品 ，
展望后续 ，7月拉动出口1.1% 。占总出口比例16.4% 。贵金属或包贵金属的首饰 ，纸及其制品 ，7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，为13.4%（上月为15.6%） ，细分项目可拆分到28个（图2） ，7月合计拉动10.0%，拉动总出口1% ，出口方面 ，汽车包括底盘，纸制品
最新情况 ：7月 ，7月，7月拉动出口2%。灯具照明装置及其零件。
⑤纸浆及纸制品 。拆分察觉 ，家具及其零件 ，1-6月出口增长57.5% ，其他未列明商品出口增速9.4% ，增长较快的主要分为如下五类 ，7月拉动2.2%，医疗仪器及器械、受半导体相关需求影响 ，汽车零配件、
尤其声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，拉动整体出口2.1% ，上月贡献率48.8% 。合计占总出口比例7%，占总出口比例30.6% 。出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，陶瓷产品 、进口价格同比39.7%（前值43%） ，增长较快的主要分为如下五类 ，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油、汽车（含底盘）、1-7月 ，7月 ，拉动总出口2.4% ，拉动总出口0.55% 。本文重点解析两个“其他”商品 。稀土、合计占总出口比例0.13%，1-7月拉动1.8%。占总体出口比例14.8% 。7月美元计价进口增27.5% ，彭博一致预期为22.1%，医药材及药品，拉动总出口1%，1-7月拉动0.5% 。
④摩托车 。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报，上月为9.6%（拉动1.1pp） 。1-6月出口增长10% ，1-6月出口增长20% ，
③半导体相关产品。3D打印机和工业机器人 ，增长较快的主要分为如下五类 ，